14 DIC 2022

Megacable rechaza oferta de fusión con Izzi; Televisa insistirá

La propuesta del gigante mexicano dejaría a Megacable con el 45% de la compañía fusionada y a Televisa con el 55% restante.

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Megacable rechazó la propuesta de Grupo Televisa de fusionarse con Izzi, uno de sus competidores en el sector de televisión de paga. No obstante, la empresa que preside Emilio Azcárraga sostuvo que insistirá con la oferta y buscará alternativas para dialogar. En un comunicado emitido a la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), Megacable, con sede en Jalisco, México, confirmó la recepción de una propuesta no solicitada para combinar los negocios de televisión restringida, telefonía e internet, pero tras analizarla, el Consejo Administrativo resolvió por unanimidad rechazarla de plano y en su integridad. “El plan de negocios actualmente aprobado por el Consejo ofrece mejores perspectivas a largo plazo para Megacable y sus inversionistas, considerando que Megacable no está en venta”, se lee en el escrito.
 
Televisa fue la que comunicó a la BMV la negativa a la propuesta que realizó el 14 de noviembre. Y confirmó que ésta no será un freno para continuar con las negociaciones. "No obstante esta respuesta, consideramos que el mercado entiende claramente los beneficios de esta transacción, tomando en cuenta la reacción de los mercados el día de hoy a los reportes que han aparecido en la prensa relacionados con esta propuesta", dijo Televisa en el comunicado.
 
Y es que tras la circulación de la noticia que Televisa había propuesto la fusión de Izzi con Megacable, los títulos de esta última registraron un alza de 12.5% a 55.86 pesos, un precio no visto desde mayo; mientras que los de Televisa trepaban un 9.96% a 21.52 pesos, tras haber tocado la semana pasada su nivel más bajo desde 2003. "Hemos recibido diversas preguntas por parte de algunos accionistas de Megacable, y estamos entusiasmados por su interés en nuestra propuesta", añadió Televisa.

La transacción fija una prima en Megacable un 19% más alta que el negocio de cable de Televisa Izzi, usando una métrica de valoración que compara las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (Ebitda) en los últimos 12 meses, a partir de los resultados del tercer trimestre de las dos firmas, de acuerdo con el documento. Además, Televisa ofrecería a los accionistas de Megacable un dividendo especial de 14 mil 800 millones de pesos (unos 745 millones de dólares) al cierre de la operación, que sería financiado por prestamistas externos o por su propio efectivo disponible.

El acuerdo de acciones por acciones entre las empresas resultaría en que los tenedores de títulos de Megacable poseerían alrededor del 45% de la compañía fusionada y Televisa alrededor del 55%. La propuesta también incluye la posibilidad de que, al cierre de la transacción, Megacable continuaría cotizando a Bolsa. Además, Televisa estima que la compañía combinada tenga ingresos de aproximadamente 75 mil millones de pesos y un flujo operativo de 33 mil 000 millones de pesos, y sume 11 millones de suscriptores. "Al combinar su infraestructura moderna de fibra óptica, cobertura geográfica complementaria, recursos financieros y calificados equipos directivos, el negocio combinado podría realizar inversiones de capital (Capex) de forma más eficiente, acelerar el crecimiento e incrementar la penetración del servicio de banda ancha" aseguró Televisa.
 
Televisa había sido durante años un jugador preponderante en el segmento de televisión restringida, pero Megacable recientemente empezó a ganar terreno. La compañía de Jalisco cerró 2021 con 22.5% de participación de mercado en el segmento, ocho puntos arriba si se compara con un año previo cuando contaba con 14.5%. Televisa, en contraste, reportó una participación de 61.5% al término de 2021, lo que implicó una pérdida de siete puntos frente a 2020, cuando la empresa tenía 68.5%, de acuerdo con datos del IFT.

En el último año, Megacable destinó más recursos en el despliegue de fibra y en expandir su presencia a nivel nacional, luego de que la pandemia dio un impulso al segmento de la televisión restringida debido a la estrategia de empaquetamiento, que además de internet, telefonía y televisión, ahora incluye streaming. Tan solo en el tercer trimestre de este año, la empresa invirtió 2 mil 745 millones de pesos, lo que representa el 39.4% de sus ingresos acumulados en el año para la ampliación de red y entrada a nuevos mercados. “Televisa considera que la transacción propuesta puede representar beneficios significativos para amabas compañías y sus accionistas. La combinación crearía un operador de cable líder en México mejor posicionado para competir en un mercado altamente competitivo”, se lee en el comunicado de Megacable.

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